Как работает криптокредитование

Площадки кредитования в сфере децентрализованного финансирования (DeFi) изменили традиционный финансовый ландшафт, предоставив доступ к кредитам, счетам с процентной ставкой без участия банков или посредников. DeFi-кредитование обеспечивает большую прозрачность, операционную эффективность и доступность благодаря смарт-контрактам, которые исключают человеческий фактор и снижают транзакционные издержки.
По состоянию на начало 2025 года общая сумма замороженных средств (TVL) в протоколах DeFi составляла около 128,6 млрд долларов США, что свидетельствует о значительном присутствии в финансовой экосистеме.

Что такое DeFi-кредитование

Платформа криптокредитования дефи — это основанный на блокчейне протокол, позволяющий пользователям давать или брать в долг криптовалюты, не прибегая к услугам традиционных финансовых посредников. Эти платформы работают на основе смарт-контрактов, которые автоматизируют условия кредитования, управляют залогом и упрощают выплату процентов. Предлагают открытый доступ, то есть участвовать может любой, у кого есть цифровой кошелек. Протоколы кредитования DeFi устраняют географические и институциональные барьеры, открывая путь к более инклюзивной финансовой экосистеме, соответствующей децентрализованной концепции Web3.

Криптокредитование — это децентрализованная альтернатива традиционным кредитным механизмам. Оно позволяет пользователям предоставлять свои криптовалютные активы в кредитный пул и получать проценты, а заемщики могут получить доступ к этим средствам, предоставив залог, как правило, в виде криптовалюты, без длительной проверки кредитной истории. Вкратце суть кредитования по принципу def сводится к замене бумажной волокиты кодом.

Особенности DeFi-кредитования

Рассмотрим основные особенности дефи кредитования:

• Безопасность — основополагающий фактор при проектировании DeFi-кредитных платформ. Такие площадки используют смарт-контракты с открытым исходным кодом, код которых должен проходить строгий аудит для минимизации уязвимостей. Многие протоколы экосистемы блокчейна интегрируют инструменты стороннего контроля и мониторинга в режиме реального времени для выявления ошибок или нарушений. Особое внимание уделяется прозрачности: вся логика контрактов и обновления доступны для публичного просмотра. Однако, несмотря на эти меры, пользователям по-прежнему необходимо проверять надежность аудиторских компаний и историю инцидентов на платформе, прежде чем вносить средства;
• Ликвидность гарантирует, что пользователи могут легко занимать или выводить активы, не сталкиваясь с чрезмерным проскальзыванием или задержками. В DeFi-кредитовании пулы ликвидности формируются из депозитов пользователей, и их объем напрямую влияет на эффективность платформы. Например, такие платформы, как Aave и Compound, внедрили систему стимулирования добычи ликвидности и повышения доходности для привлечения участников и поддержания высоких объемов пула. Поощрение постоянного предоставления ликвидности помогает заемщикам быстро получать доступ к активам, а кредиторам — получать конкурентоспособную доходность;
• Пользовательский опыт в сфере DeFi-кредитования стремительно развивается. Многие сервисы разработки платформ DeFi-кредитования теперь включают в себя удобные, адаптированные для мобильных устройств панели управления, понятную разбивку годового дохода (APY), данные о производительности в режиме реального времени и обучающие руководства для начинающих. Интеграция с кошельками также улучшилась, упростив пользователям подключение и совершение транзакций. По мере того, как все больше розничных пользователей выходят на рынок, интуитивно понятные интерфейсы и бесперебойное взаимодействие становятся ключевыми факторами для внедрения платформы.

Как работает криптокредитование

Рассмотрим, как работают платформы децентрализованного кредитования:

• Кредитные пулы. Пользователи вносят криптовалюты в кредитные пулы, которые управляются смарт-контрактами. Эти смарт-контракты автоматически управляют депозитами, процентными ставками и выводами средств. Внося средства в пулы, кредиторы получают доход, зависящий от спроса на заемные средства;
• Обеспечение. Заемщики должны предоставить залог, превышающий стоимость кредита, обычно составляющий от 120% до 150% от суммы займа. Если стоимость залога падает ниже определенного порога, он автоматически ликвидируется для защиты протокола;
• Смарт-контракты в действии. Это самоисполняемые контракты, условия которых прописаны непосредственно в коде. Они обеспечивают безнадежное, автоматическое исполнение без необходимости участия банковского сотрудника или третьей стороны. Именно это делает дефи-кредитование криптовалютой надежным и прозрачным;
• Динамика процентных ставок. В отличие от банков, где процентные ставки устанавливаются централизованно, ставки по дефолтным кредитам определяются алгоритмически. Такие факторы, как соотношение спроса и предложения, структура протокола и волатильность активов, влияют на размер процентов, которые получает кредитор или платит заемщик.

Основные различия между традиционным и децентрализованным финансовым кредитованием

Параметр	TradFi	DeFi
Доступ и разрешения	Требуют от пользователей пройти проверку личности, проверку кредитной истории и часто соответствие критериям географического соответствия перед доступом к кредитным услугам;	Работает без необходимости получения разрешений: любой, у кого есть криптовалютный кошелек, может давать или брать активы без посредников. Эта модель открытого доступа устраняет такие барьеры, как исключение из банковского обслуживания, обеспечивая глобальное участие независимо от социально-экономического статуса или выданного государством удостоверения личности;
Посредническое участие	Опирается на центральные структуры, такие как банки или кредитные союзы, которые отвечают за одобрение кредитов, выдачу средств и оценку рисков. Эти посредники часто создают задержки и взимают комиссии;	Полностью устраняет необходимость в посредниках, используя автономные смарт-контракты для управления кредитованием, обеспечением и погашением. Это не только снижает издержки, но и ускоряет исполнение, минимизируя зависимость от институциональных полномочий;
Обеспечение и оценка кредита	Заемщики часто одобряются на основе кредитного рейтинга, истории доходов и отношений с финансовыми учреждениями. Залоговое обеспечение может потребоваться не всегда;	Благодаря развитию технологии блокчейн, DeFi использует избыточное обеспечение: пользователи должны зафиксировать больше средств, чем заимствуют, без проверки кредитной истории. Риски управляются алгоритмически с помощью смарт-контрактов, которые автоматически ликвидируют позиции, если коэффициенты обеспечения опускаются ниже пороговых значений безопасности;
Прозрачность и контроль данных	Работают в закрытой среде с непрозрачными финансовыми данными, рисками и решениями о кредитовании;	Обеспечивают полную прозрачность благодаря публичным записям в блокчейне, позволяя любому человеку в режиме реального времени проверять процентные ставки, резервы ликвидности и историю кредитования. DeFi также предоставляет пользователям контроль над своими данными, избегая централизованных баз данных, уязвимых для злоупотреблений или взлома;
Часы работы и время расчетов	Работают в фиксированные рабочие часы. Для расчетов и зачисления средств часто требуется несколько дней.	Работает круглосуточно и без выходных по всему миру, обеспечивая мгновенные или почти мгновенные расчеты, независимо от выходных и праздников. Смарт-контракты обеспечивают исполнение в режиме реального времени, сокращая задержки и предоставляя пользователям мгновенный доступ к заемным средствам или процентным доходам без необходимости ручной обработки или очередей на одобрение.

Популярные платформы криптокредитования

Рассмотрим некоторые платформы, которые добились значительного успеха в сфере DeFi-кредитования.

Aave

Адрес сайта: https://aave.com/

Гибкий протокол, поддерживающий как плавающие, так и стабильные процентные ставки,, быстрые займы и обмен залогами. Поддерживает 30+ активов и работает на Ethereum, Polygon и Avalanche. Обновление v4 повышает кросс-чейн ликвидность и внедряет модульное управление. Пользователи получают доступ к модулю безопасности для страхования протокола и удобного пользовательского опыта благодаря интуитивно понятному интерфейсу и улучшенной эффективности использования газа.

Compound

Адрес сайта: https://compound.finance/

Децентрализованный протокол, позволяющий пользователям получать проценты или заимствовать активы алгоритмически без посредников

Сервис поддерживает автоматическую корректировку процентных ставок в зависимости от динамики спроса и предложения и интегрируется с основными кошельками. Его токен управления COMP позволяет проводить обновления, инициированные сообществом. Благодаря высокой ликвидности на различных рынках и безопасной, проверенной инфраструктуре, обслуживает институциональных и частных пользователей. Обеспечивает предсказуемую доходность и займы без разрешения с конкурентоспособными коэффициентами обеспечения.

Balancer

Адрес сайта: https://balancer.fi

Гибкое решения для управления активами DeFi и кредитных хранилищ, позволяющие создавать настраиваемые пулы ликвидности, включающие до восьми активов. Пользователи могут получать доход, поставляя средства в оптимизированные смарт-пулы, а разработчики могут запускать алгоритмические торговые стратегии или кредитные модули. Новая модель veBAL Balancer улучшает долгосрочное управление и стимулирование. Подходит продвинутым пользователям, которым требуется эффективное предоставление ликвидности и программируемое распределение активов в кредитных экосистемах.

Venus

Адрес сайта: https://venus.io

Протокол на Binance Smart Chain (BSC), предлагающий высокоскоростные транзакции с низкими комиссиями, что делает его привлекательным выбором для пользователей, ценящих эффективность и экономичность. Venus сочетает в себе функции выпуска стейблкоинов и денежного рынка, позволяя пользователям брать займы под залог криптоактивов и выпускать VAI — децентрализованный стейблкоин, встроенный в протокол.

Yearn Finance

Адрес сайта: https://yearn.fi/

Платформа автоматизирующая генерацию доходности с помощью “хранилищ”, которые используют депозиты пользователей для оптимизации стратегий кредитования и фермерства на платформах DeFi. Сервис агрегирует доходность по таким протоколам, как Aave, Compound и Curve. С минимальным ручным управлением пользователи получают доступ к автоматической ребалансировке, минимизации комиссий и годовой годовой доходности с поправкой на риск.

В 2025 году Yearn расширится, включив в себя RWA и модульное наложение стратегий, обслуживая как розничных, так и институциональных кредиторов DeFi, стремящихся к пассивному доходу за счет автоматизированного управления портфелем.

Насколько рискованно DeFi-кредитование

Самый большой риск кредитования и заимствования в DeFi — это быстрое изменение процентных ставок. Годовые процентные ставки (ГПС) варьируются для каждого денежного рынка в зависимости от спроса на кредиты и заимствования. Если вы не будете внимательно следить за процентными ставками, они могут резко вырасти незаметно, и ваши активы могут быть ликвидированы. На большинстве крупных DeFi-платформ пики ликвидаций совпадают с резкими скачками волатильности ГПС.

Кроме того, от пользователя требуется глубокое знание рынка кредитования: простая ошибка может привести к потере значительных средств. Пользователям особенно важно понимать и отслеживать, как избыточное обеспечение токенов влияет на интересующие их рынки монет.

DeFi также сохраняет все преимущества технологии блокчейн и смарт-контрактов, включая снижение комиссий за транзакции, повышение прозрачности и безопасности благодаря децентрализации. Однако, поскольку блокчейн-технология имеет открытый исходный код, существует риск взлома. Даже приложения CeFi не могут обеспечить защиту от нарушений безопасности так, как обеспечивают защиту в традиционных финансах.

Преимущества и недостатки DeFi-кредитования

Плюсы	Минусы
Исполнение без доверия: транзакции прозрачны и проверяемы в сети, что позволяет сторонам взаимодействовать без предварительного доверия или посредников. Это способствует созданию более безопасной и справедливой финансовой экосистемы;	Ошибки смарт-контрактов: любая уязвимость в коде может быть использована злоумышленниками, что может привести к потенциальным финансовым потерям или сбою протокола;
Снижение операционных расходов: благодаря исключению посредников кредитование DeFi сокращает комиссии и оптимизирует операции, что приводит к ускорению транзакций и снижению административных накладных расходов;	Изменчивое обеспечение: цены на криптоактивы быстро колеблются, что создает риск ликвидации, если стоимость обеспечения внезапно упадет;
Пользовательские протоколы: возможность гибко создавать модели кредитования, соответствующие их уникальным вариантам использования, будь то динамические модели процентных ставок, выборочная поддержка активов или интегрированные стимулы для пользователей;	Неопределенность регулирования: юрисдикции по всему миру все еще пытаются понять, как регулировать DeFi, что создает неопределенность и риски несоблюдения требований;
Конфиденциальность и защита данных. Поскольку DeFi-приложения построены на технологии блокчейн, транзакции прозрачны и могут быть проверены любым лицом. Это снижает риск мошенничества и коррупции. Кроме того, поскольку транзакции осуществляются по принципу “равный-равному”, пользователи имеют полный контроль над своими активами и личной информацией, в отличие от традиционных финансовых систем, где банки и другие учреждения хранят и контролируют данные пользователей.	Избыточное обеспечение: заемщикам приходится вносить больше стоимости, чем они берут в долг, что может не соответствовать бизнес-модели или структуре капитала.

Заключение

DeFi-кредитование — это мощная и развивающаяся альтернатива традиционному финансированию. Благодаря смарт-контрактам, автоматизирующим процессы кредитования, пользователи получают мгновенный доступ к ликвидности, конкурентоспособной доходности и полному контролю над своими активами.

Понимание принципов работы таких платформ крайне важно. По мере того, как отрасль адаптируется к более строгим правилам, расширяет сферу применения и становится более ориентированной на пользователя, будущее DeFi-кредитования выглядит все более стабильным, масштабируемым и популярным.
Поэтому, чтобы уверенно участвовать в этой растущей финансовой сфере, необходимо выбирать платформы, которые в первую очередь уделяют внимание безопасности, удобству использования и инновациям