Токеномика — одна из ключевых особенностей, на которую следует обратить внимание при исследовании криптовалютных проектов. Принятие инвестиционного решения требует четкого видения токеномики. Токеномика, или экономика токенов, — это изучение всего, что влияет на ценность или функцию токена, включая предложение, полезность и управление. Хорошо продуманная токеномика может создать прочную основу для успеха проекта.
Что такое токеномика
Tокеномика криптовалют — это исследование того, как криптовалюта работает в экосистеме, включая такие вопросы, как эмиссия, первоначальное распределение, полезность, механизмы сжигания, экономическая стабильность и другие.
Токеномика определяет экономическую структуру криптовалюты, влияя на ее рыночную стоимость и стимулы пользователей. От протоколов создания до ограничений предложения, эти правила определяют, как токен работает и добивается успеха.
Ключевые факторы токеномики
Токеномика охватывает различные факторы, определяющие стоимость криптовалюты. Рассмотрим их более подробно.
Предложение токенов
На предложение токенов криптовалюты влияет совокупность предопределенных правил, установленных в ее протоколе и различных внешних факторов. В целом важно различать максимальное и циркулирующее предложение, а также то, является ли количество токенов в экосистеме фиксированным или инфляционным:
- Максимальное предложение: это число представляет собой совокупность монет, которые когда-либо будут существовать. Для новых проектов обычно большая часть предложения изначально заблокирована и станет доступной со временем;
- Количество монет в обращении: часть монет, которые в настоящее время являются ликвидными, что означает, что их теоретически можно продать или купить на рынке;
- Фиксированное предложение: некоторые проекты предварительно майнят все токены перед запуском, то есть они генерируют заранее определенное количество монет, прежде чем публика сможет получить к ним доступ. Часть этих токенов часто используется для сбора средств, вознаграждений разработчикам и маркетинговых кампаний, в то время как остальные будут распределены между участниками экосистемы с течением времени. Фиксированное предложение упрощает расчет экономических моделей, поскольку необходимо оценивать только сторону спроса;
- Инфляционное предложение: майнеры или валидаторы награждаются новыми токенами за проверку и добавление новых блоков в блокчейн. Те же принципы могут быть запрограммированы в смарт-контракте. В зависимости от частоты и условий этих вознаграждений может быть трудно предугадать предложение в определенный момент в будущем.
Распределение токенов
- Распределение токенов показывает как монеты распределяются между различными группами заинтересованных сторон и влияние этого распределения на проект. Обычно в распределении принято следующее соотношение:
- Команда: часть токенов, выделенная команде разработчиков, включая основателей, разработчиков, маркетологов и консультантов. Это обычно около 20% от общего объема монет;
- Фондовый резерв: зарезервированные средства, направленные на дальнейшее развитие продуктов проекта в будущем. Эта доля составляет 20-40%;
- Добыча ликвидности: токены, выпускаемые в качестве вознаграждения для пользователей, предоставляющих ликвидность протоколам DeFi;
- Частная/публичная продажа: токены, выделенные для сбора средств на разработку проекта;
- Airdrop бесплатно распространяется среди пользователей при запуске проекта и составляет примерно 1-2% от общего количества.
Кроме того, некоторые монеты могут быть выделены для маркетинга, стратегического партнерства, но составляют лишь небольшой процент. Распределение монет варьируется в зависимости от каждого проекта.
Полезность и варианты использования
Полезность токена относится к конкретному использованию или цели, которой он служит в своей экосистеме. Варианты использования токена заранее предусмотрены в коде каждого проекта. Хорошая утилита соответствует целям проекта, добавляет реальную ценность и поощряет участие пользователей. Плохая полезность может показаться вынужденной, ненужной или чисто спекулятивной без четкой функции. Варианты использования токенов могут включать в себя:
- Права доступа: токены могут предоставлять владельцам доступ к определенным услугам или функциям на платформе. Например, Basic Attention Token (BAT) позволяет рекламодателям платить за рекламное пространство и внимание пользователей в экосистеме браузера Brave;
- Управление: некоторые монеты предоставляют право голоса, позволяя держателям участвовать в процессах принятия решений на платформе. Например, MKR от MakerDAO позволяет держателям голосовать по различным предложениям, определяющим будущее и политику платформы;
- Стекинг и сетевая безопасность: в PoS токены могут быть размещены для проверки транзакций или создания новых блоков, что повышает безопасность сети. Например, Ethereum 2.0, ADA;
- Залоговое обеспечение и заимствование: на платформах децентрализованного финансирования (DeFi) пользователи могут заблокировать токены в качестве залогового обеспечения для заимствования других активов или выпуска стейблкоинов;
- Снижение комиссий: некоторые биржи предлагают токены, которые можно использовать для оплаты торговых комиссий по сниженной ставке, например, BNB от Binance.
Механизмы стимулирования
Механизмы стимулирования мотивируют пользователей на определенные действия и обеспечивают долгосрочную стабильность проекта. Вознаграждения за стекинг, добыча ликвидности и аирдропы являются распространенными методами поощрения вовлеченности пользователей и безопасности сети.
Сжигание токенов
Сжигание означает окончательное удаление определенного количества монет из обращения с целью их сокращения на рынке. Сжигание противодействует росту предложения и оказывает положительное влияние на их цену, поскольку оставшихся в обращении монет становиться меньше.
Безопасность
Аудит безопасности играет ключевую роль в укреплении целостности криптовалюты и связанной с ней платформы. Подвергая анализу базовый код и инфраструктуру токена, аудит безопасности выявляет уязвимости, слабые места и потенциальные векторы атак — как технического, так и экономического характера. В отрасли, где доверие и безопасность имеют первостепенное значение, регулярные и прозрачные аудиты безопасности повышают надежность токена, улучшают его репутацию и способствуют его долгосрочному успеху на рынке.
Роль токеномики в криптовалютах
Токеномика имеет решающее значение, поскольку она может существенно повлиять на успех или неудачу проекта. Разработка токеномики подразумевает раскрытие экономической значимости токена. Такие факторы, как спрос среди различных групп пользователей, определяют его ликвидность, стоимость и популярность.
Хорошо спроектированная модель токеномики может стимулировать правильное поведение, стимулировать принятие пользователями и увеличивать ценность токена. Успешная разработка токеномики требует сочетания знаний в области макроэкономики, микроэкономики, криптовалют, технологии блокчейна и смарт-контрактов. С другой стороны, плохо спроектированная модель токеномики может привести к таким проблемам, как волатильность цены токена, отсутствие принятия пользователями и даже провал проекта блокчейна.
В мире криптовалют, где стоимость токена может сильно колебаться, надежная модель токеномики может обеспечить стабильность и предсказуемость. Она может дать инвесторам уверенность в долгосрочной жизнеспособности проекта и побудить пользователей участвовать в экосистеме.
Белые книги часто содержат подробные описания токеномики проекта. Во время разработки и выпуска токенов проекты имеют возможность создавать уникальную токеномику, которая способствует успеху их начинаний.
Для пользователей токеномика особенно важна в криптопространстве из-за отсутствия регулирования. Поскольку нет законов, регулирующих криптовалюты, токеномика дает возможность оценивать криптовалюты в соответствии с их реальными достоинствами, а не только тем, как они торгуются на биржах.
Токеномика пример
Существует множество реальных примеров успешного проектирования токеномики в сфере блокчейна и криптовалют. Рассмотрим некоторые из них:
- Bitcoin. Первая и самая известная криптовалюта с рыночной капитализацией более $1 213.051 миллиардов (на момент написания). Токеномика Биткоина основана на ограниченном количестве монет в 21 млн с заранее определенным графиком выпуска, который со временем сокращается. Дефицит биткоина является ключевым фактором его стоимости, а спрос растет по мере принятия и использования криптовалют. Новые биткоины вводятся в экономику через механизм вознаграждения майнеров, которые добавляют новые блоки в блокчейн;
- Ethereum — это платформа для создания децентрализованных приложений (dApps). Криптовалюта Ethereum, Ether (ETH), используется для оплаты комиссий за транзакции и выполнения смарт-контрактов в сети. Дизайн токеномики Эфириума гораздо сложнее, чем у Биткоина: 60 миллионов токенов изначально были розданы ранним спонсорам проекта Эфириума (участникам “Первоначального предложения монет”), а еще 50 миллионов были отчеканены в качестве вознаграждения майнерам (валидаторам). Токеномика на Ethereum со временем развивалась для решения масштабируемости и других проблем. Переход на PoS и внедрение EIP-1559 (механизм, при котором сумма базовой комиссии за транзакцию сжигается для ограничения инфляции токенов) являются примерами того, как токеномика приспосабливается к меняющимся потребностям сети;
- Uniswap — это децентрализованная биржа, позволющая торговать криптовалютами без участия централизованного посредника. Токеномика Uniswap основана на токене UNI, который используется для управления и обеспечения ликвидности на платформе. UNI создается посредством майнингом ликвидности, в котором пользователи могут зарабатывать UNI, предоставляя ликвидность платформе. Это стимулирует пользователей предоставлять ликвидность и способствует общей ликвидности платформы;
- MakerDAO — децентрализованная платформа, позволюща брать взаймы стейблкоин под названием Dai. В основе токеномики MakerDAO лежит токен Maker (MKR), который используется для управления и обеспечения стабильности стейблкоина Dai. Владельцы MKR могут голосовать за предложения по корректировке коэффициента обеспечения системы, что помогает поддерживать стабильность стейблкоина Dai. MKR также служит в качестве механизма поддержки, сжигая его, когда системе требуется рекапитализация;.
- Filecoin — это децентрализованная сеть хранения данных. Основу токеномики Filecoin составляет токен FIL, используемый для оплаты хранения и извлечения информации на платформе. FIL создается в процессе майнинга, в ходе которого майнеры получают FIL, предоставляя услуги по хранению и извлечению информации. Вознаграждения за майнинг будут расти по мере развития сети.
Эти примеры демонстрируют разнообразные применения дизайна токеномики и различные подходы к созданию ценности и стимулированию участия в сети. От протоколов уровня 1 и децентрализованных бирж до кредитных платформ и сетей хранения — дизайн токеномики играет решающую роль в успехе блокчейн-проектов.
Заключение
Токеномика относится к экономическим принципам и механизмам, управляющим созданием, распределением и управлением токенами в экосистеме блокчейна. Это похоже на экономическую систему цифровой сферы, где токены действуют как валюта или механизм обмена стоимостью. В традиционной экономике есть такие концепции, как предложение, спрос, инфляция и денежно-кредитная политика. Аналогично, в токеномике есть аналогичные принципы, адаптированные к уникальным характеристикам технологии блокчейна. Сюда входят такие факторы, как предложение токенов, полезность, механизмы распределения, модели управления и стимулы для участников сети.
13.06.2023
